顺时国际周报【2019年3月18日】

顺时国际   2019-03-18 本文章311阅读

  顺时国际商品周报    

一、商品市场整体概述

上周,在美元指数大幅走弱的背景下,外盘走势明显强于内盘,CRB指数日线呈现多头趋势,周线也吃掉了前几周的阴线,表现出强势特征。但反观内盘,尽管原油大幅上涨,但化工品并未跟涨,而是出现了不同程度的回调,主要是库存高、人民币升值以及增值税下调等原因。本周如果原油继续走强,供给收缩、需求改善的品种料将出现补涨。黑色系中铁矿石表现最强,周末市场传出巴西Timboperba矿区暂停作业的消息,该矿区每年生产1280万吨铁矿石。目前大宗商品整体呈现低波动率特征,正在寻求方向突破,但在供需基本面没有发生大的转变前,大规模趋势行情较难出现。因此做好波段以及做好对冲套利是下周继续要把握好的。

二、本周交易策略推荐

1.黑色系-螺纹钢、铁矿石、焦炭

操作建议:目前铁矿石强于螺纹钢强于焦炭。套利可继续多强空弱。焦炭1905中长线空单可继续持有,螺纹可参与短多,并在3900-4050再次介入中长线空单。

2.能源化工品-乙二醇、动力煤、天然橡胶

(1)乙二醇乙二醇是所有商品中,价值被严重低估的品种,值得重点关注。上周乙二醇继续大幅波动,周跌3%,投资者可利用波动建议继续逢低滚动做多,并可在5050-5080双倍加多,如果极端下探至4900-5000,则把计划布局的仓位加满。二季度我们坚定看多乙二醇。短期目标5300-5400,中线目标5600(1个月内)、长线目标6200(3个月内)。从供需平衡表来看,乙二醇、PTA在二季度都将产生供需缺口,这将支持价格反弹。且PTA与乙二醇价差已经在极值附近,因此,乙二醇的弹性更大。

A.目前,下游需求确定步入好转,聚酯开工率继续提升,并高于2018年,乙二醇开工率持续下降,并低于2018年。

B.目前,部分日本、韩国以及少数MEG工厂调整了经营比率、多转产环氧乙烷以降低MEG库存压力,总产能约涉及100万吨/年。进口峰值已过,3月份部分进口来源国已减少对中国乙二醇出口。

C.部分聚酯工厂表示,下游终端在3月中下旬原料将消耗殆尽,将迎来补库期,聚酯需求好转。正向价格传导将逐步展开。

D.供给缩减、需求增加,乙二醇将步入去库存阶段。

E.原油价格反弹、棉花价格反弹、乙烯、环氧乙烷价格企稳、乙二醇现货也已表现出抗跌迹象,跌幅小于期货。这都将对乙二醇1906合约价格构成支撑。

(2)动力煤:中长线空头配置,需求逐步转弱,期现货价格将逐步回落至绿色区间。动力煤短期目标580,中线目标550-570。本周,我们重点推荐空动力煤多乙二醇。因动力煤与乙二醇比价已达历史低位。且各自的基本面均支持。

(3)天然橡胶:我们建议战略中长线做多天胶期货,目前在13000附近遇阻后持续回落调整,上周已跌至12000附近,投资者可适当加仓并中长线持有,耐心等待再次启动。

3.农产品-玉米、淀粉、白糖

(1)玉米、淀粉:此前,我们提示“可在1800-1820加大C1909布局力度,反弹至1870-1880可把加仓仓位获利离场”,上周C1909最高反弹至1888,根据计划,投资者可获利了结加仓的多单。中长线基本面看涨逻辑和格局不变,等待下次下跌至1800-1830的加仓机会。对于玉米和淀粉,可采用大跌买,大涨平的策略。玉米1909短线目标1870-1900,中长线目标2000-2100。淀粉1905中长线目标2400-2450。

(2)白糖:目前在5000-5200反复震荡,操作建议:持有白糖底仓多单,利用一定仓位滚动做多。短期目标5300-5500元/吨,中线目标5600-6000,长线目标6300-6600。

4.贵金属-白银

Ag1906上周继续震荡,最高反弹至3600上方后再度回落,投资者可在3450-3550加大战略做多力度,耐心持有。

成功=核心和底层逻辑+时机+信仰。


顺时国际股市周报

一、主要市场数据 

2019.03.15

1

涨幅

1个月

涨幅

3个月

涨幅

6个月

涨幅

1

涨幅

今年

以来

沪深300指数

2.39%

12.17%

18.29%

15.51%

-8.57%

24.39%

中证500指数

2.16%

19.02%

23.56%

14.75%

-13.29%

28.57%

上证50指数

2.61%

9.47%

13.72%

13.62%

-4.81%

20.18%

创业板指数

0.49%

22.45%

26.87%

21.66%

-10.07%

32.95%

二、全球市场综

上周美股反弹,全球资本市场随着反弹告一段落,进入宽幅震荡调整阶段。

国际金价宽幅震荡,原油价格小幅震荡攀升,国际金价和油价将继续维持震荡格局。

三、市场热点事件点评

2月CPI同比1.5%、环比1%,略高于市场预期。其中,食品价格同比0.7%,较上月回落1.2%。猪肉价格环比止跌回升至0.3%,同比-4.8%,年初以来散户生猪供给降幅较为明显,猪价有一定持续上涨压力。受春节期间天气影响,鲜菜价格环比大幅上涨15.7%,同比1.7%。

1-2月规模以上工业增加值同比实际增长5.3%,较去年12月回落 0.3个百分点。1-2月采矿业增速仅为0.3%,较12月下滑3.3个百分点。1-2月制造业增速5.6%,加快0.1个百分点。1-2月房地产投资累计增速为11.6%,这是由于去年上半年土地成交依旧火热,同时施工增速小幅提升,因此1-2月房地产投资增速继续上行。

1-2月制造业投资增速5.9%,回落3.6个百分点。随着经济增速逐渐下行,制造业投资增速也随之回落。

3月16日下午,科创板会员准备工作座谈会在上交所召开。本次座谈会要求有保荐资格的会员单位领导参加,后续类似会议可能还会召开。据公开资料显示,上交所会员单位包括多家头部券商等116家券商机构。科创板的推进节奏符合市场预期,将成为今年资本市场的重要事件之一。   

四、盘面解析

上周市场高位震荡,券商带领金融板块领跌市场,各种纯炒作的概念板块妖股横行。随着市场舆论对纯炒作主题的批判,农业板块领跌市场,拖累科技板块随着调整。宏观经济数据不及预期,也使得市场上攻乏力,多空双方短期进入僵持阶段,市场投机氛围有所降温。

五、盘面技术分析

上周市场多空双方在3000点之上展开拉锯战,基本符合我们之前的预判。短期看多头率胜一筹,周五力守3000点大关。技术上2800--2850点是本次调整的重要支撑,后期需要关注政策对市场的影响和导向。

六、本周展望

中期来看,央行的货币政策组合拳及行业刺激政策对市场已经起到了正向刺激的作用,市场信心逐步恢复。特高压、5G通讯、新基建将成为贯穿全年的主线,行业优质龙头白马估值也得以修复。随着2019年政府工作报告的出炉,宏观政策将持续护航经济结构转型,全球资本市场也将进入稳定的修复周期。暴涨暴跌都不利于资本市场的长远发展,稳定持续的上涨才有利于资本市场助力实体经济的转型与发展。预计本周市场多空双方将再度亮剑在3000点附近决一死战。操作策略上建议:“合理控制仓位,中线乐观谨慎。”



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