顺时国际商品周报【2019年6月24日】
上周国内外大宗商品走势为先抑后扬，相对来看国外商品要强于国内商品。原油反弹上涨带动化工走强，黑色震荡偏强，贵金属强势上涨，有色偏弱下行，农场品呈现震荡走势，相对偏强。PTA方面，下游织造囤积原料，聚酯库存大幅降低，负荷提升，出现一波较大反弹；后期有望在成本推升及终端需求回暖驱动下，继续上行。非洲猪瘟在南方较为严重，南方豆粕基差已经到-50的地步，短期对豆粕需求较为悲观，加之美国天气预期转好，加快美豆种植，美豆天气炒作可能告一段落，本周建议豆粕以逢高沽空为主。
二、本周交易策略推荐
1、PTA、MEG
化工板块PTA自身库存偏紧，下游织造积极囤积低价聚酯原料，聚酯库存大幅降低，在下游囤货推动下，已出现一波反弹，后期在终端订单提升及成本推动下，PTA有望继续上行，TA7-9套利本周冲高可逐渐平仓，TA9-1正套可适当减仓，并关注基差变化。
EG方面，基本面出现阶段性好转，港口出库持续下降，近期出库量大幅提升；到港量及后期到港预报均在下降。国外EG装置检修增多，供给端收缩；聚酯库存大幅转移至织造环节，长丝库存降至今年最低水平，聚酯工厂存在补库需求，负荷提升，存在阶段性反弹机会，短多或逢反弹做空均可，做多建议见好就收。
橡胶，随着混合胶政策及天气的炒作告一段落，橡胶价格应声下落，重新回归基本面，目前ru1909合约已基本平水混合胶，待ru1909贴水混合，下游在ru1909合约上接货全乳意向加大，会对ru1909形成较大支撑，继续关注混合胶与ru1909的升贴水情况，预计下方空间有限，可择机做多，依旧以宽幅震荡对待。
2、玉米
下周预期美国天气转好，玉米种植加速，美玉米出现一定回落，国内华北地区基层粮已经见底，深加工企业后期将以东北调粮为主，供给端有一定收缩，价格将获得支撑。本周可关注玉米反弹力度。建议多09为主。
3、豆粕、菜粕
近期南方猪瘟持续爆发，同时家禽行业利润快速收缩，压制鸡苗补栏，短期粕类需求较为悲观，同时中美贸易战稍有缓和，在G20峰会前，可考虑逢高沽空粕类。
（1）单边策略：09 短线高空
（2）套利策略：豆菜粕跨期空9多1 豆菜价差多豆01空菜09
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